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專欄國(guó)企改革

20年后國(guó)企改革理論再“爭(zhēng)論”

鄭志剛:當(dāng)前國(guó)企混改理論基礎(chǔ)并非來(lái)自新產(chǎn)權(quán)派鼓吹的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)理論,也非來(lái)自新激勵(lì)派鼓吹的激勵(lì)合約設(shè)計(jì)理論,而是來(lái)自二者的深度結(jié)合。

2016年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主哈佛大學(xué)哈特(Hart)教授時(shí)隔多年對(duì)中國(guó)的再次訪問(wèn),重新激起國(guó)企改革理論和實(shí)務(wù)界對(duì)正在積極推進(jìn)的國(guó)企混改理論基礎(chǔ)探究的熱潮。

長(zhǎng)期以來(lái),哈特發(fā)展的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)理論被認(rèn)為是中國(guó)國(guó)企改革的理論基礎(chǔ)之一。例如,在最近召開(kāi)的一次由哈特教授本人參加的國(guó)企改革研討會(huì)上,一些學(xué)者從哈特發(fā)展的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)理論出發(fā),指出“產(chǎn)權(quán)理論核心重要性就在于大量激勵(lì)機(jī)制核心內(nèi)容,只有你解決了產(chǎn)權(quán)之后才有可能解決,沒(méi)有解決產(chǎn)權(quán)問(wèn)題之前,試圖模仿市場(chǎng)的運(yùn)作,試圖去模仿私有制的運(yùn)作,實(shí)際上是模仿不出來(lái)的,這是產(chǎn)權(quán)理論最核心的內(nèi)容”。

與這些學(xué)者強(qiáng)調(diào)產(chǎn)權(quán)重要的觀點(diǎn)不同,另外一些學(xué)者則強(qiáng)調(diào)激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)在包括政府在產(chǎn)業(yè)政策制定等問(wèn)題上的重要性。他們認(rèn)為,政府之所以無(wú)法設(shè)計(jì)出好的產(chǎn)業(yè)政策,只是由于政府沒(méi)有很好借鑒激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)的思想。不是產(chǎn)業(yè)政策本身不好,而是產(chǎn)業(yè)政策設(shè)計(jì)得不好。他們強(qiáng)調(diào),應(yīng)該把激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)思想廣泛應(yīng)用于“產(chǎn)業(yè)治理”,甚至“國(guó)家治理”,治理的本質(zhì)就是機(jī)制設(shè)計(jì)。看起來(lái)這些學(xué)者的觀點(diǎn)更加針對(duì)政府在產(chǎn)業(yè)政策的制定,但毫無(wú)疑問(wèn),上述邏輯同樣適用于國(guó)企。

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公司治理新視野

鄭志剛,中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院金融學(xué)教授,中國(guó)人民大學(xué)“杰出學(xué)者”特聘教授,博士生導(dǎo)師,經(jīng)濟(jì)學(xué)博士。他兼任中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)第三屆獨(dú)立董事專業(yè)委員會(huì)委員、“中國(guó)公司治理50人論壇”成員、北京國(guó)有資產(chǎn)法治研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng),以及太平石化金融租賃、泰康資產(chǎn)等多家公司獨(dú)立董事。著有《好公司都是設(shè)計(jì)出來(lái)的》《成為董事長(zhǎng)—鄭志剛公司治理通識(shí)課》《分散股權(quán)時(shí)代的中國(guó)公司治理:理論與證據(jù)》《國(guó)企混改的理論、路徑和模式》等著作。

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