在上篇文章《人民幣國際化的誤區(qū)與目標(biāo)》中，筆者談到人民幣國際化的最低目標(biāo)是通過大宗商品的人民幣計(jì)價(jià)幫助中國經(jīng)濟(jì)避免國際匯率和美元不穩(wěn)定的傷害。那么人民幣國際化的最高境界在于，中國能在世界經(jīng)濟(jì)中扮演“全球銀行”或“地區(qū)銀行”的角色。這也意味著，將中國建成全球金融強(qiáng)國是人民幣國際化的最終目標(biāo)。

某種意義上，國際貨幣發(fā)行國扮演著借短貸長的地區(qū)銀行或全球銀行角色。美國目前實(shí)際上就發(fā)揮著全球銀行的功能，通過向全球投資者發(fā)行安全性良好、流動(dòng)性充分、但收益率相對較低的美國國債，吸收全球低成本儲(chǔ)蓄資金（相當(dāng)于銀行的存款或活期存款），并通過本國跨國公司和跨國金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行全球范圍更有效的直接投資和風(fēng)險(xiǎn)投資（相當(dāng)于銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)）來獲取更高收益。

筆者認(rèn)為，國際貨幣發(fā)行國作為全球銀行的功能在于：為全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供短期流動(dòng)性；在全球范圍實(shí)現(xiàn)資本的有效配置；進(jìn)而促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)的平衡發(fā)展。因此，扮演全球銀行的國家需要具有三方面的優(yōu)勢：一是本國政府在全球具有公信力，這種公信力建立在健全的經(jīng)濟(jì)與財(cái)政基礎(chǔ)上，建立在有效保護(hù)私有產(chǎn)權(quán)的法律制度上，因而其國債擁有最高的國際信用等級(jí)；二是具有規(guī)模巨大、流動(dòng)性充分、安全有效的國債和準(zhǔn)國債交易市場，為全球投資者提供流動(dòng)性便利；三是本國企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)具有在全球范圍有效配置資源的能力；這種能力具體體現(xiàn)在領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平和強(qiáng)大的全球投資、經(jīng)營和風(fēng)險(xiǎn)管理的能力。