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吉利

Lex專欄:為吉利/沃爾沃交易點贊

卡車制造商沃爾沃集團讓維權基金Cevian Capital下車,換上中國吉利控股。這筆32.5億歐元交易對雙方都是有道理的。

與流行的神話相反,卡車司機再也不讓搭便車的人上車了。多數運輸公司禁止這種做法。瑞典的18輪大卡車制造商沃爾沃集團(Volvo Group)在這件事上沒有選擇。周三,沃爾沃讓一個車手——維權基金Cevian Capital——下車,換上另一個車手:私有的中國吉利控股(Geely Holding)。前者將以32.5億歐元將其所持的8.2%股份出售給吉利。這筆交易對雙方都是有道理的。

Cevian駕馭這項投資已經夠久了。這筆沃爾沃股份不僅為其帶來20億歐元巨額利潤,而且占了Cevian投資組合的五分之一。那是很大的配置比例。而且,沃爾沃自營業利潤觸底以來已經走了很長一段路。2017年其收入將達到近300億歐元,是2013年的三倍以上。其利潤率一度遠低于全球同行,2017年應該能創下9%的歷史新高。考慮到這樣的局面扭轉,Cevian可以看出,這家卡車制造商不再需要維權投資者的意見了。

吉利愉快地接手Cevian在駕駛室中的位置。這家中國企業集團的資產組合只有一個明顯的缺口:卡車。它已經有乘用車(沃爾沃汽車(Volvo Cars)、吉利),高性能車(蓮花(Lotus)、北極星(Polestar)),甚至還有一家銀行(盛寶銀行(Saxo Bank))來創建一個融資部門。沃爾沃集團擁有中國第四大卡車制造商——東風商用車(Dongfeng Commercial Vehicles) 45%股份。根據瑞典商業銀行(Handelsbanken)的數據,中國的重型卡車銷售量猛增,2017年有望增長53%,創下新的紀錄。即使增速在2018年放緩,預計吉利也會將其在自主駕駛技術和電動汽車領域掌握的一些專長傳遞給這家卡車企業。

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