作者擔(dān)任摩根大通私人銀行(JPMorgan Private Bank)全球聯(lián)合投資策略主管
風(fēng)險雖人盡皆知，卻并未得到足夠重視。越來越多的市場共識認(rèn)為，即便經(jīng)濟增速回升，美聯(lián)儲明年仍將繼續(xù)降息。然而，許多投資者忽視了一個關(guān)鍵的內(nèi)在風(fēng)險：周期性與結(jié)構(gòu)性力量可能推高通脹，從而抬升美國債券收益率。當(dāng)前，利率市場對更高通脹或更緊貨幣政策的定價概率偏低。
這種投資者的自滿可能會釀成代價高昂的錯誤。三股強勁力量——財政刺激、對人工智能的投資以及貨幣政策放松——似乎將重新點燃發(fā)達市場的增長。但盡管勞動力市場略有走弱，經(jīng)濟體仍接近滿負(fù)荷，通脹壓力正在積聚。投資者也許需要重新思考其資產(chǎn)配置手冊。
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