唐納德?特朗普(Donald Trump)混亂的貿(mào)易政策只會(huì)搞得經(jīng)濟(jì)一團(tuán)糟。那么，特朗普政府是否可能誤打誤撞找到一種既更連貫、破壞性更小，同時(shí)又能滿足總統(tǒng)保護(hù)主義目標(biāo)的方案？有可能。財(cái)政部長(zhǎng)斯科特?貝森特(Scott Bessent)和經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)(Council of Economic Advisers)主席斯蒂芬?米蘭(Stephen Miran)等政府官員認(rèn)為是可以的。

如果想理解這種更復(fù)雜的政策思路，你應(yīng)該讀一讀米蘭在2024年11月發(fā)表的《全球貿(mào)易體系重構(gòu)指南》(A User’s Guide to Restructuring the Global Trading System)。作者在書中聲明“本文不是政策主張”。但如果一個(gè)東西像鴨子一樣叫，那它就是鴨子。考慮到作者目前的職務(wù)，現(xiàn)在必須把這篇文章當(dāng)做政策主張來讀。

米蘭的論點(diǎn)建立在比利時(shí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特?特里芬(Robert Triffin)在20世紀(jì)60年代初提出的一個(gè)觀點(diǎn)之上。特里芬主張，全球?qū)γ涝鳛閮?chǔ)備資產(chǎn)的需求不斷增長(zhǎng)，而這種需求只能通過美國(guó)持續(xù)的經(jīng)常賬戶赤字來滿足。這意味著，受國(guó)際收支平衡的要求影響，美元的價(jià)值長(zhǎng)期被高估。