本文作者是橋水公司(Bridgewater Associates)前首席投資策略師
美國(guó)最新的通脹數(shù)據(jù)強(qiáng)化了市場(chǎng)預(yù)期，即未來一年將出現(xiàn)“金發(fā)姑娘”式軟著陸，而美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)有能力在勞動(dòng)力市場(chǎng)相對(duì)強(qiáng)勁的情況下放松貨幣政策。
在這種情景下，如果投資者青睞股票甚至債券而非黃金，那將是合理的。從歷史上看，零收益黃金往往在經(jīng)濟(jì)周期鐘形曲線的“尾部”——無論是進(jìn)入利率低且不斷下降、不確定性增加的衰退環(huán)境，還是進(jìn)入通脹率高且不斷上升的經(jīng)濟(jì)過熱環(huán)境——表現(xiàn)得更好。
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