去年科技股下跌后耐心等待該板塊估值暴跌的投資者，將發(fā)現(xiàn)自己仍在等待。那波拋售促使更多公司關(guān)注利潤(rùn)而不是營(yíng)收的增長(zhǎng)。但是，圍繞人工智能(AI)的興奮情緒提振了科技行業(yè)。預(yù)期市盈率(forward P/E ratio)等傳統(tǒng)估值指標(biāo)仍遠(yuǎn)高于平均水平。

科技行業(yè)的規(guī)模意味著，標(biāo)普500指數(shù)(S&P500)這個(gè)大盤(pán)指數(shù)也是同樣的情況。席勒市盈率(Shiller P/E ratio)，也被稱(chēng)為經(jīng)周期調(diào)整后的市盈率(CAPE)，是衡量過(guò)去10年經(jīng)通脹調(diào)整后的盈利的指標(biāo)。該數(shù)字目前超過(guò)31倍，低于2021年底的高點(diǎn)，但仍接近兩倍于平均值。

科技股追捧者反駁稱(chēng)，創(chuàng)新型企業(yè)實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)，因而不宜使用傳統(tǒng)的市盈率指標(biāo)來(lái)衡量。微軟(Microsoft)和英偉達(dá)(Nvidia)等公司都曾推出市場(chǎng)未曾預(yù)期的大規(guī)模新業(yè)務(wù)。