今年一季度，總量指標貨幣、社融增速飆升。其中，社融增加了14萬億元，存款增加了15萬億元，與過去的四萬億相比幾乎都是天量水平。但從微觀看，感覺從政府、企業(yè)，到個人，大家都非常缺錢。3月CPI降到0.7%，時隔多年重新回到不到1%的區(qū)間。尤其是生產資料價格已經出現通縮跡象，連續(xù)半年負增長，與火熱的金融數據相比，簡直是冰火兩重天。另外，社融與M2的增速剪刀差也創(chuàng)歷史新高，如果不嚴格的說社融代表貨幣需求、M2代表貨幣供給的話，這個剪刀差也代表著貨幣供給過剩。

因此大家都在問一個問題：錢印了那么多，都去哪了？貨幣是不是消失了？

貨幣當然沒有消失，而且統計數據顯示一直在增加。這些貨幣無論以什么形式，都應該是在銀行的賬戶上，只有極少的一部分作為現鈔持有。而且相對于GDP、CPI等宏觀經濟指標，社融和貨幣等金融統計指標非常真實準確，不可能存在造假問題，因為每一分錢都對應著相應的會計分錄。嚴格的說，金融統計數據是金融會計數據，GDP、CPI、工業(yè)增加值等宏觀經濟指標是逐級上報數據。因此社融和貨幣不存在數據有水分的問題。