又快到12月中旬了，歷年的中央經(jīng)濟工作會議都在12月中召開，把脈中國經(jīng)濟、制定來年經(jīng)濟政策的大方向。今年情況比較特殊，新冠疫情年中多地散發(fā)，時起時落，對消費、投資以及企業(yè)經(jīng)營影響極大，同時美歐經(jīng)濟陷入滯脹導致出口回落，中國經(jīng)濟面臨內(nèi)需不足和外需走弱的共振沖擊，今年增長預測在3%左右，大幅低于5.5%的增長目標。明年經(jīng)濟工作首先需要扭轉(zhuǎn)內(nèi)需下行態(tài)勢，還要應對供給沖擊和信心不足，挑戰(zhàn)大，任務重。為應對這一復雜形勢，筆者認為，在疫情防控政策調(diào)整，支持房地產(chǎn)融資“三支箭”、“支持民間投資發(fā)展意見”等積極政策相繼出臺后，明年宏觀政策重心將實現(xiàn)從貨幣金融轉(zhuǎn)向財政政策、政策發(fā)力重點從投資轉(zhuǎn)向消費主導、企業(yè)紓困從聚焦中小企業(yè)轉(zhuǎn)向新型實體企業(yè)帶動生態(tài)鏈的三大轉(zhuǎn)變。

轉(zhuǎn)變之一：宏觀政策重心從貨幣金融轉(zhuǎn)向財政政策

貨幣政策延續(xù)偏松取向，貸款利率創(chuàng)歷史新低。11月25日，央行宣布全面降準25個基點，旨在保持流動性合理充裕，降低實體經(jīng)濟融資成本。本次降準后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準備金率約為7.8%，已經(jīng)低于許多新興經(jīng)濟體。9月金融機構(gòu)貸款加權(quán)平均利率降至4.34%，創(chuàng)有統(tǒng)計以來新低。其中，個人住房貸款加權(quán)平均利率降至4.34%，也是有統(tǒng)計以來的最低值。此外，專項再貸款和結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具余額超過5.5萬億元，實體部門杠桿率也升至274%的高位。