本文作者是波蘭貨幣政策委員會(Monetary Policy Council)前成員。其合著者格熱戈日?帕羅薩(Grzegorz Parosa)是波蘭安盛保險(AXA)投資部門的股權(quán)主管，也是斯坦福大學(xué)(Stanford University)的博士生

僵尸企業(yè)，即經(jīng)營利潤持續(xù)低于利息支付的企業(yè)，與全球高通脹有一些共同之處。令人意外的是，兩者的根源都是美聯(lián)儲(Federal Reserve)。

我們是如何身陷這種境地的呢？根據(jù)2021年的一份報告，美國約10%的上市企業(yè)都是僵尸企業(yè)。2008年的金融危機嚇壞了政策制定者。美國和歐洲央行出臺了非常規(guī)貨幣政策——超低利率和大規(guī)模資產(chǎn)購買計劃。美國前財長勞倫斯?薩默斯(Lawrence Summers)聲稱，“自然”利率為負(fù)值，因此常規(guī)政策無效，這是貨幣政策制定者繼續(xù)踩油門的借口。專注于刺激需求的政策制定者忘記了供給問題，使經(jīng)濟(jì)開始變得“僵尸化”。