近期，在政府采取多項措施、甚至政治局會議也要求“壓實地方政府責(zé)任，保交樓、保民生”的情況下，因為預(yù)售樓盤停工購房者集體斷供事件逐步銷聲匿跡。但是，很大程度上受到“斷供風(fēng)波“的影響，30城地產(chǎn)銷售面積等地產(chǎn)銷售高頻數(shù)據(jù)重新明顯走弱。筆者以為，“斷供風(fēng)波”使得中國已經(jīng)出現(xiàn)的地產(chǎn)行業(yè)債務(wù)危機顯性化，其螺旋式惡化的風(fēng)險明顯上升，有關(guān)方面可能要為中國地產(chǎn)行業(yè)的深度調(diào)整“未雨綢繆”。

危局的實質(zhì)

斷供風(fēng)波從樓盤停工開始，暫時止步于政府“保交樓”的承諾。然而，停工的本質(zhì)就是地產(chǎn)公司對施工方的債務(wù)不能兌現(xiàn)；而保交樓的本質(zhì)則是要求開發(fā)商去償或者至少優(yōu)先償還對于居民的負債。因此，需要站在地產(chǎn)企業(yè)整體債務(wù)清償?shù)慕嵌葋砜创@個問題。就筆者看來，以恒大出現(xiàn)債務(wù)違約為標(biāo)志的中國地產(chǎn)行業(yè)的債務(wù)危機正在持續(xù)深化，并且已經(jīng)從最開始的流動性問題逐步轉(zhuǎn)換為清償（資不抵債）問題，而且伴隨著時間的推移，資不抵債的規(guī)模還在持續(xù)擴大。