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觀點全球經濟

Demographics mean the fall in interest rates is far from over
人口結構和不平等意味著低利率是長期趨勢

In Japan, an ageing population has had an unexpected influence on inflation and wages
哈丁:日本人口老齡化為何沒能推高工資、通脹和利率?一篇新論文指出,老齡化會拉低經濟增長,使投資需求以更大幅度下降,最終壓低利率。

One of the great mysteries of Japan’s economy during the 2010s decade of “Abenomics” stimulus was why the rapid ageing of the population did not drive up wages for those of working age. With almost a third of the population aged 65 or above, went the theory, pensioners would surely start to run down their assets, first through spending on fancy meals out and trips to the golf course, then ultimately to pay for care as their health began to fail.

在2010年代的“安倍經濟學”(Abenomics)刺激計劃中,日本經濟的最大謎團之一是,人口迅速老齡化為何沒能推高勞動年齡人口的工資?按照這種理論,由于近三分之一的人口年齡在65歲或以上,領取養老金的人肯定會開始花掉自己的資產,先是把錢花在高檔餐飲和高爾夫球場上,然后隨著健康狀況開始下降,他們最終會把錢花在護理上。

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