新冠疫情和地緣政治可能是今年全球宏觀市場(chǎng)兩個(gè)最大的不確定因素。美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)縮減進(jìn)度對(duì)市場(chǎng)也相當(dāng)重要，且具更高預(yù)測(cè)性，故關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)和市場(chǎng)共識(shí)之間的差異比往年更有意義。

自四月份起，從紐約聯(lián)儲(chǔ)對(duì)一級(jí)交易商的調(diào)查中可以看出，市場(chǎng)共識(shí)雖然變得更為鴿派，但仍然預(yù)測(cè)將于2022年一季度開(kāi)始縮減買(mǎi)債。期貨市場(chǎng)的隱含政策利率則顯示資本市場(chǎng)對(duì)加息的預(yù)期比美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)的預(yù)測(cè)要早將近一年。

這篇文章將細(xì)說(shuō)為什么市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策正常化的預(yù)期過(guò)于鷹派，未來(lái)需要關(guān)注的宏觀數(shù)據(jù)看點(diǎn)，以及對(duì)全球宏觀市場(chǎng)的影響。