李永寧 溫建東 美聯(lián)儲(chǔ)正在試驗(yàn)的平均通貨膨脹目標(biāo)制對(duì)各國(guó)央行修正貨幣政策框架有重大影響，但一些央行對(duì)稱(chēng)性的通貨膨脹目標(biāo)制度本身含有平均和補(bǔ)償含義，沒(méi)有必要通過(guò)貨幣政策再去制造通貨膨脹補(bǔ)償。

2020年8月美聯(lián)儲(chǔ)確立了平均通貨膨脹目標(biāo)框架，舉世震驚。2021年一些央行迎來(lái)修正貨幣政策框架的窗口期。

6月18日到20日，歐洲中央銀行開(kāi)會(huì)討論未來(lái)的貨幣政策框架，研究包括“價(jià)格穩(wěn)定的定義和衡量、基本分析框架、中期取向、氣候變化在制定貨幣政策中的作用以及貨幣政策溝通的現(xiàn)代化。”加拿大在1991年確立通貨膨脹目標(biāo)制度，每五年討論一次貨幣政策框架。2021年將是加拿大央行30年來(lái)第一次比較2016年的確定的彈性通貨膨脹目標(biāo)制度、平均通貨膨脹目標(biāo)制度、通貨膨脹和就業(yè)雙目標(biāo)制度、名義GDP目標(biāo)和價(jià)格水平目標(biāo)。新西蘭貨幣政策框架修正案于2019年4月1日生效，目標(biāo)是保持一般價(jià)格水平穩(wěn)定以支持最大化可持續(xù)就業(yè)，2021年2月修訂依然明確1%-3%的通貨膨脹范圍。韓國(guó)2019年確定2%的通貨膨脹目標(biāo)也到了每?jī)赡暾{(diào)整時(shí)候。澳大利亞央行貨幣政策框架2007年以來(lái)一般3年一調(diào)整，但上次框架形成于2016年，主要內(nèi)容包括：澳大利亞儲(chǔ)備銀行與政府關(guān)系、貨幣政策目標(biāo)、確保貨幣政策透明和責(zé)任的機(jī)制、中央銀行獨(dú)立性等，但最核心的是90年代以來(lái)形成的通貨膨脹目標(biāo)制度。中國(guó)人民銀行《2021年1季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》也提出“健全現(xiàn)代貨幣政策框架”。