從今年3月下旬算起，美國的標(biāo)普500指數(shù)在短短5個月內(nèi)上漲了50%左右，完全抹平了年初由于新冠疫情大流行帶來的股市大跌，基本漲回到了大跌前的股市水平。

為什么股市的觸底反彈來的那么猛烈？特別是目前在美國，新冠疫情完全沒有被控制住的跡象，因此過去幾個月股市的強(qiáng)勁表現(xiàn)，讓很多人大跌眼鏡，完全摸不著頭腦。為了解釋這種出乎意料的現(xiàn)象，各路專家提供了各種不同說法。其中被提到最多的，是美聯(lián)儲向市場提供的流動性推高了股價。

為了應(yīng)對新冠大流行對于經(jīng)濟(jì)的沖擊，美聯(lián)儲從3月份開始把基準(zhǔn)利率下調(diào)到0~0.25%，并宣布無限量量化寬松，購買包括垃圾債券在內(nèi)的各級別債券。這些激進(jìn)的量寬政策，導(dǎo)致美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表在短時間內(nèi)極度膨脹。其總資產(chǎn)量從3月初的4.2萬億美元左右，一下子上升到6月初的7萬億左右，在短短3個月內(nèi)幾乎翻了一番。買入更多的債券，同時也就意味著向市場注入了更多的流動性，俗稱“放水”。