“獨(dú)立小橋風(fēng)滿袖，平林新月人歸后”。2020年上半年，新冠疫情沖擊引發(fā)全球金融市場巨震。但相對而言，人民幣資產(chǎn)表現(xiàn)不俗，既受益于疫情有效控制疊加經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇所帶來的短期超額收益（高α），也因經(jīng)濟(jì)基本面和宏觀政策的內(nèi)生性增強(qiáng)凸顯出對于海外資金的長期配置價(jià)值（低β）。

量化來看，中國市場不僅提供了基準(zhǔn)之上的收益表現(xiàn)，同時(shí)憑借與其他主要經(jīng)濟(jì)體資產(chǎn)的低相關(guān)性成為分散風(fēng)險(xiǎn)的配置優(yōu)選。伴隨著中國經(jīng)濟(jì)減速增質(zhì)的路徑日益清晰，人民幣資產(chǎn)有望呈現(xiàn)出當(dāng)下難得的兼具“高α”和“低β”的稀缺投資屬性組合，這也將成為國際資本長趨勢流入中國的核心邏輯。

疫情有效控制疊加經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇，中國資產(chǎn)正在提供全球稀缺的超額收益。