天雷滾滾，P2P網(wǎng)貸企業(yè)天劫難渡。在此背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室出臺(tái)《關(guān)于開(kāi)展P2P網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)合規(guī)檢查工作的通知》和《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)合規(guī)檢查問(wèn)題清單》（下稱(chēng)“網(wǎng)貸108條”），其意在何處？是代天行罰？還是仙人引路？我們認(rèn)為：兩者兼而有之。一方面，監(jiān)管層借此重申底線監(jiān)管思路，創(chuàng)新合作監(jiān)管模式，促使市場(chǎng)出清，另一方面又及時(shí)剎住各地的監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)，防范政策錯(cuò)殺。

底線監(jiān)管：防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與保護(hù)消費(fèi)者

一部金融史就是一部法律規(guī)避史。金融的創(chuàng)新往往伴隨著對(duì)傳統(tǒng)制度、體系和結(jié)構(gòu)的“破壞”，這一“破壞性創(chuàng)新”的特質(zhì)令監(jiān)管陷入兩難：過(guò)于嚴(yán)苛容易阻礙了金融創(chuàng)新，過(guò)于寬松又容易放任風(fēng)險(xiǎn)的蔓延。為此，金融監(jiān)管不得不在油門(mén)和剎車(chē)中顧此失彼。要破解這一悖論，監(jiān)管者就必須深入特定金融場(chǎng)景的實(shí)質(zhì)，在死守底線的基礎(chǔ)上，包容審慎地對(duì)待金融創(chuàng)新。但究竟將底線劃到哪？這不但需要監(jiān)管技術(shù)，更需要監(jiān)管智慧。針對(duì)P2P網(wǎng)貸，網(wǎng)貸108條梳理既有規(guī)范，彰顯出監(jiān)管的智慧：這就是防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和保護(hù)消費(fèi)者。