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攜程

Lex專欄:攜程前途無憂

攜程股價不便宜,但它擁有日益擴大、熱衷于出國的國內客戶群體,并且海外銷售在不斷增長。它值這個價。

社交媒體動員消費者的能力是一個全球性現象。在引發公眾批評后,中國領先的在線旅行服務公司攜程(Ctrip)收入增長放緩。該公司首席執行官孫潔(Jane Sun)在分析師電話會議上提到了新的以消費者為中心的原則。不過,投資者仍應繼續看好該公司。

發生在一個為攜程員工子女設立的學前教育中心的虐童丑聞,拖累了它的業績。監管部門對攜程預訂業務中一些做法的批評,也拖累了它的業績。新出臺的政府規定禁止在出售票券時捆綁銷售默認選擇的高利潤率項目。攜程今年第一季度營收同比增長11%,至67億元人民幣(合11億美元),但這一增速約為一年前的四分之一。按照該公司偏好的會計標準計算的營業利潤率同比略有下降。

然而攜程的雄心是值得稱贊的。自2013年以來,銷售和營銷支出與總收入的比例已從四分之一升至近三分之一,而且該公司還正在二三線城市開設實體店。它為提高在低端酒店預訂業務中的市場份額而犧牲了利潤。

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