金融市場普遍喜歡“牛”，但最近在中國風行的新詞——“灰犀牛”，卻讓人有些緊張。“灰犀牛”最早由Michele Wucker在其作品《灰犀牛：如何應(yīng)對大概率危機》中提出，指在爆發(fā)之前已經(jīng)有明確跡象顯現(xiàn)，發(fā)生概率較大，但易被忽視，一旦發(fā)生將產(chǎn)生巨大影響的潛在危機。7月15日全國金融工作會議閉幕后，《人民日報》發(fā)表評論員文章《有效防范金融風險》，指出要“既防‘黑天鵝’，也防‘灰犀牛’”，這是中國官方媒體第一次使用這一名詞。此后7月27日國新辦新聞發(fā)布會上，中財辦一局局長王志軍又對“灰犀牛”做出了中國本土化的解讀，指出影子銀行、房地產(chǎn)泡沫、國有企業(yè)高杠桿、地方債務(wù)、違法違規(guī)集資等風險隱患就是中國版的“灰犀牛”。如果不提前防范，可能釀成系統(tǒng)性風險。

那么這五頭“灰犀牛”究竟是什么樣子？可能的危險有多大？又如何才能馴服？本文就將提供針對這五頭灰犀牛的馴服指南。

影子銀行：打破剛性兌付