投資有很多流派，但是任何一個流派都逃離不了歷史周期，利用回看歷史的方法復盤，往往會有很多意想不到的收獲。
1886年—1929年，這一時期，從經濟方面看，美國逐步發展成為世界政治和經濟的中心；從19世紀的后期開始，當時為了給鐵路、制造業和礦業融資，企業紛紛發行股票，紐約證券交易所的股票市場成為美國證券市場的重要組成部分。需要注意的是，這一時期最顯著的特征是：美國股票市場得到了迅速的發展，但市場操縱和內幕交易的情況非常嚴重；投資思想初步得到發展。
1929年大蕭條以后至1954年，從1931年開始，大蕭條開始向主要資本主義國家蔓延，最終成為資本主義國家世界性的經濟危機。為了走出大蕭條的困境，羅斯福堅決地推行新政，重構了美國證券市場的監管框架。金融操縱被立法禁止，上市企業的信息透明度和投資者保護成為華爾街監管的主題。特征則是：美國的股市開始進入重要的規范發展期；價值投資思想是這一時期主流的投資思想。
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