前任美聯儲主席伯南克將自傳命名為《行動的勇氣》，以紀念美聯儲頂住空前壓力而果敢行動的道德勇氣。對于伯南克而言，行動的勇氣在于突破常規，在危機中力保美國經濟的穩定。對于繼任者耶倫而言，行動的勇氣則在于回歸常規，在危機后恢復美國經濟的健康。

但是，在本次Jackson Hole央行行長會議上，耶倫模糊的指引并未彰顯充足的勇氣，而是延續了其一貫以之的鴿派立場。同時，由于其歷史使命與鴿派立場自相矛盾，前瞻性指引的作用日漸式微，并使得基準利率曲線進一步平坦。歷史表明，怯懦和猶豫在長期中總有代價。我們判斷，耶倫的鴿派本性不變，而美聯儲內部分歧再度加劇，9月加息概率雖有上升，但12月加息依舊是基準預測。鑒于勇氣缺失引致的長期成本，我們對美國經濟的中長期前景漸趨謹慎，并看淡美國股市在近期強勢后的未來表現。

伯南克在自傳中指出，在所有的危機當中，都會有兩種人：敢于行動的和不敢行動的。而耶倫目前正扮演著后者的角色。在本次Jackson Hole央行行長會議中，耶倫的演講雖然包含了一些鷹派言論，但并未讓世界看到其采取切實行動的勇氣。基于以下四個層面，耶倫未改變其鴿派立場，9月加息概率雖有所提升，但12月加息依舊是基準預測：