A股自2014年底開始走出波瀾壯闊的大牛市行情之后，在2015年夏天遭遇股災，2016年剛一開年又因為熔斷再次暴跌，年初至今上證綜指下跌14.8%，深證成指下跌16.1%，在全球主要股票市場指數中僅跑贏日經225。
英國退歐公投之后，A股一掃此前的頹勢，走出了一波難得的反彈行情，從退歐公投當日盤中低點的接近2800，一路上揚到超過3000點，難道是久違的牛市回歸了？
總體上看，牛市并不會回歸，當前阻礙A股持續性上漲的兩個重要原因是，來自外部的國際金融市場風險和來自內部的經濟下行風險。目前來看，兩個風險都沒有被釋放，同時也并未被A股price-in。
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