中國的債務問題在海內外都引起了廣泛的關注，近期國際貨幣基金組織(IMF)官員亦表示如應對不力，中國企業債務可能會引發一場更大的危機。不過在筆者看來，在這個問題上存在著大量的誤解，值得深入的討論。
一種看法認為，中國的非金融債務已經接近GDP的250%左右，而且增加的比較快。所以從其它國家的經驗來看，如果不迅速實現去杠杠，中國將可能爆發一場債務危機。然而，這種看法忽視了中國特殊的制度環境。事實上，中國在近期爆發債務危機的可能性是很小的。
首先，中國的債務主要以內債為主，以外幣計價的外債不超過總債務的5%，同時中國也有相當高的外匯儲備和貿易順差，這些都和歷史上爆發債務危機的新興市場國家有本質不同。
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