中國債務(wù)水平、尤其是公司部門債務(wù)非同尋常的上升速度，令人擔(dān)心該國或許無法避免一場銀行業(yè)危機，進而減緩本國經(jīng)濟增長，并對全球經(jīng)濟產(chǎn)生重大負(fù)面溢出效應(yīng)。這種擔(dān)憂是由國際貨幣基金組織(IMF)和一些投行近來的估算引發(fā)的。據(jù)它們估計，中國近年來新增貸款的很大一部分流向了生產(chǎn)過剩產(chǎn)品、利潤已變?yōu)樨?fù)值的國有企業(yè)。

事實上，盡管向無力償還之前貸款本息的企業(yè)發(fā)放更多貸款意味著金融風(fēng)險顯然在上升，但中國距離一場潛在銀行業(yè)危機很可能還有多年時間，這讓中國獲得了把信貸增速降低到可持續(xù)水平的一段窗口期。作出這一判斷的一條關(guān)鍵理由是，盡管債務(wù)與國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)之比相當(dāng)高，但中國的國民儲蓄率也非常高。一個國家可以支持的債務(wù)水平，在很大程度上取決于國內(nèi)儲蓄與GDP之比。

第二，中國積累起來的債務(wù)幾乎全部是以本幣計價的債務(wù)。自從2014年第三季度以來，國內(nèi)企業(yè)一直在償還外幣債務(wù)，如今外幣債務(wù)僅僅相當(dāng)于國內(nèi)債務(wù)的5%。相比之下，不久前一份對其他新興市場的研究發(fā)現(xiàn)，其外幣債務(wù)占總債務(wù)的中值份額達(dá)到中國水平的4倍。此外，中國對世界其他地區(qū)仍是一個大型凈債權(quán)國。因此，中國不會輕易爆發(fā)1997年亞洲金融危機那樣的危機，那場危機是由外國銀行拒絕滾轉(zhuǎn)亞洲企業(yè)所欠債務(wù)而引發(fā)的。