【編者按】2016年將是中國經濟備受考驗之年，中國風險已經是全球關注要點。過去一兩年中，我們已經不斷強調匯率問題將是中國經濟重中之重，而近期市場波動加劇也加大學界業界對此共識。FT中文網對于這一話題持續關注，近期繼續推出《聚焦人民幣匯率》專題，力求組織不同角度討論。編輯事宜，聯系jin.xu@ftchinese.com。
從去年8月匯改以來，人民幣的走勢成為全球金融市場關注的焦點，也成為左右中國國內市場情緒和資本流動的重要變量。筆者認為，在目前的全球經濟和市場環境下，中國應保持人民幣對美元匯率的穩定，人民幣貶值弊大于利。
首先，人民幣貶值將加劇金融市場的波動。去年8月和11月的兩輪人民幣貶值，都伴隨著全球金融市場的大幅波動，最后都以央行暫停人民幣貶值而結束。雖然全球市場震蕩根源很復雜，但這兩輪人民幣的貶值，客觀上增加了全球經濟的不確定性，被市場拿來作為拋售的借口。與此同時，市場波動的加劇和風險溢價的上升，對中國國內的投資和消費也會產生不利影響。
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