航空股永遠(yuǎn)是糟糕的投資；但有時(shí)它們也帶來(lái)短線操盤機(jī)會(huì)。現(xiàn)在是做這種短線交易的時(shí)候了嗎？周三，隨著在香港上市的中國(guó)H股出現(xiàn)反彈，東航(China Eastern)和南航(China Southern)的股票都上漲了6%，國(guó)航(Air China)上漲了3%。

即便是股價(jià)反彈之后，中國(guó)的航空股看起來(lái)也像被轟炸過(guò)一般。這不足為奇。大部分債務(wù)以美元計(jì)價(jià)的這些航空公司，受人民幣貶值打擊巨大。2015年第三季度，國(guó)航因人民幣貶值2.5%損失5億美元利潤(rùn)，凈利潤(rùn)略高于3.5億美元。雖然南航和東航據(jù)稱都做了匯率對(duì)沖，但兩者也宣布了類似損失。

傷勢(shì)還將加重。2015年第四季度期間，人民幣貶值3.5%。預(yù)期還將進(jìn)一步貶值。更糟的是，人民幣的疲軟可能是中國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入可怕困境的征兆，這對(duì)需求具有令人不安的影響。近期公布的數(shù)據(jù)（澳大利亞統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2015年中國(guó)游客入境人數(shù)創(chuàng)下最高紀(jì)錄）不會(huì)消除這一擔(dān)憂。這些游客的行程多數(shù)是在中國(guó)匯率波動(dòng)開始之前就已定下的。持續(xù)的反腐敗斗爭(zhēng)如今已擴(kuò)大至私營(yíng)部門，可能進(jìn)一步擠壓高端市場(chǎng)需求。