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觀點困境策略

危中有機(jī):一窺困境證券投資策略

FT中文網(wǎng)撰稿人夏春:世行與IMF下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長率,“失去的十年”不再遙遠(yuǎn),鑒于過往困境證券策略年化回報的優(yōu)異表現(xiàn),不妨了解該策略被“低估”的價值。

1939年,《偉大的蓋茨比》的作者菲茨杰拉德發(fā)表了一篇約1100字,題目為《失去的十年》的短篇小說,書里的主角給人的感覺是,在過去十年周游全球,生活精彩萬分,而實際上,他不過是沉迷于酒精十年而已。

英國二戰(zhàn)結(jié)束后1945-1955年的經(jīng)濟(jì)蕭條,有人想到了用“失去的十年”來形容。而80年代和90年代,這個名詞分別與拉丁美洲和日本聯(lián)系到一起。到了2009年,新世紀(jì)的首個十年即將結(jié)束時,《時代》雜志把這個稱號戴到了美國頭上,池田信夫則開始寫作《失去的二十年》來探討日本經(jīng)濟(jì)長期停滯的真正原因。2010年,新的十年開始計數(shù),誰會成為接下來的不幸兒?出人意外的是,這次的候選者遠(yuǎn)超以往,先是主權(quán)債務(wù)危機(jī)引發(fā)歐洲經(jīng)濟(jì)困境,美國和日本的復(fù)蘇比預(yù)期緩慢,接下來新興市場光芒不再,中國經(jīng)濟(jì)開始明顯放緩。2015年9月4日,中國財政部長樓繼偉在G20財長和央行行長會議上談及中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展前景,表示“未來5年嚴(yán)峻狀態(tài)將持續(xù),說不定是10年”。

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