【編者按】隨著年中過去，各類經(jīng)濟數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，中國經(jīng)濟發(fā)展方向?qū)⒃俣纫l(fā)關(guān)注，F(xiàn)T中文網(wǎng)近期陸續(xù)推出《中國經(jīng)濟》專題，歡迎關(guān)注。敬請關(guān)注，編輯事宜，可聯(lián)系Jin.xu@ftchinese.com。

動蕩的股市，正在加深筆者對中國實體經(jīng)濟的擔憂。2015年中國二季度 GDP累計增長7%，超過絕大多數(shù)人的預期；其中，金融業(yè)高達17.4%的增速明晃刺眼，為GDP增速貢獻了將近1.5個百分點。據(jù)此，一些研究機構(gòu)認為中國實體經(jīng)濟并未企穩(wěn)，下半年隨著股市降溫，GDP增速將繼續(xù)下行。預期真的如此悲觀嗎？

上半年的牛市盛宴確實給金融業(yè)帶來了超乎尋常的高增長，但眼下的滿地狼藉，迫使筆者必須回頭看一下往年的情況：2013年，金融業(yè)對GDP的貢獻率只有7.6%，拉動GDP增長0.58個百分點；2014年下半年股市開始啟動，金融業(yè)對GDP的貢獻率也不過9.9%，拉動GDP增長0.73個百分點。顯然，上半年GDP保7%成功，絕對得益于金融業(yè)卓越表現(xiàn)；但下半年GDP增速究竟何去何從，股市是個重要影響因素，但并不是全部影響因素。