中國國內股市癲瘋,巨幅震蕩之際,筆者似乎應該說上一、兩句,立照以為日后存驗。筆者原來的“緘默”,倒不是出于“悶聲大發財”的考慮,而現在的“評斷”,也不過因為如此股市,像個試驗場,是驗證行為金融學的絕佳機會。
股市博弈是場“群眾運動”,即使有其規律,也是被大眾的“民意”裹脅著。投資家巴菲特老頭的教誨——“別人貪婪時收手,別人畏葸時進取”,貌似簡單明了,卻是極難學得到。專家在總結巴翁的五十年來投資經歷的三大特質時評析道,他的定力和專注,人類最難得的稟賦,幾乎是不可能復制的。換句話說,在巴菲特這是“常理”,對我們卻非“常態”,尤其在泡沫鼎盛或泡沫爆裂的當口。
何為泡沫?只有當它爆裂時才是,或被體認到是。這似乎又是個“常識”,然而同樣幾乎不可能被人們把握到。理由是,你我是群眾的一員,極難置身運動之外。行為心理學的研究發現,個體被摒棄在群體之外(exclusion)會引起極大的心理痛苦。
您已閱讀20%(392字),剩余80%(1574字)包含更多重要信息,訂閱以繼續探索完整內容,并享受更多專屬服務。