正當(dāng)越來(lái)越多的人開(kāi)始討論美元大幅升值帶來(lái)的影響時(shí)，美元走勢(shì)逆轉(zhuǎn)，下跌了近5%。此后，美元一直維持相對(duì)窄幅波動(dòng)的狀態(tài)，但美元再度走強(qiáng)的前景使投資者面臨一個(gè)基本問(wèn)題：他們是應(yīng)該押注美元走強(qiáng)會(huì)對(duì)全球再平衡產(chǎn)生有利影響，還是應(yīng)該防范它帶來(lái)的金融破壞？

兩個(gè)因素驅(qū)動(dòng)了美元之前的漲勢(shì)：美國(guó)優(yōu)異的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，無(wú)論是絕對(duì)意義上，還是相對(duì)于許多其他國(guó)家來(lái)說(shuō)；貨幣政策收緊的前景。買(mǎi)入美元不僅成為金融市場(chǎng)上的共識(shí)交易，而且也成了人們一窩蜂涌入的交易，因此不可避免地容易出現(xiàn)大幅技術(shù)回調(diào)。催化劑就是一輪走弱的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，以令人失望的3月份就業(yè)報(bào)告為頂峰，再加上美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)較之前更溫和的論調(diào)。

經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的技術(shù)整合，美元似乎即將開(kāi)始再度走強(qiáng)。正如不久前紐約聯(lián)儲(chǔ)主席比爾?達(dá)德利(Bill Dudley)指出的，這批走弱的數(shù)據(jù)可能只是暫時(shí)的。盡管這些數(shù)據(jù)可能推遲了首次加息，但并未使政策前景發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變。美聯(lián)儲(chǔ)可能將在9月采取行動(dòng)，開(kāi)始達(dá)德利所稱(chēng)的隨時(shí)間推移的、相對(duì)平緩的加息過(guò)程。