匯率貶值的競賽已經開始。在遭遇令人失望的經濟增長率之后，一些全球最大經濟體的政策制定者訴諸于匯率貶值手段，寄望于這將激發出口拉動的經濟復蘇。
首先是日本，自日本央行在2013年4月推出龐大的資產購買計劃以來，日元兌美元匯率下跌了20%以上。接下來是歐元區。由于歐洲央行(ECB)自己的寬松舉措，歐元匯率在過去一年也下跌了差不多20%。甚至北京方面繼去年下半年讓人民幣對美元升值之后，現在也可能悄悄決定讓人民幣貶值。
這些舉動背后的邏輯是，貨幣貶值應該在兩個方面有助于提振國內生產商。第一，貶值將讓進口成本上升，從而導致消費者放棄外國商品，轉而購買國產產品。第二，貶值應會讓出口價格相對便宜，有助于公司在國外找到新的客戶。
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