油價大幅下挫以及更普遍的通脹率下降，帶來一項可喜的好處：在世界大多數地方，目前實際現金回報率已是正值。
因此，投資者對越來越多主權債務的負收益表現出欣然接受的態度，就更顯矛盾。估計有遠高于3萬億美元的政府債券，目前的名義利率為負值。就連在上世紀30年代的大蕭條(Great Depression)中，都沒有過這種打劫——借錢給政府竟然成了一項特權，而投資者要花錢買。
問題的要害在于，全球過剩的儲蓄正遭遇安全資產短缺。在金融危機之后，信用質量顯著惡化，重要原因在于太多AAA級結構性產品后來證明是垃圾。
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