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韓國

Lex專欄:投資韓國財團須知

韓國財團的創始家族通過交叉持股來控制企業,投資者與其分析集團企業的業績,不如花時間確定家族利益所在,現代集團就是一個很好的例子。

香港有一家由家族(李嘉誠的)控股的企業帝國剛剛完成結構上的理順。其主要股票一下子上漲10%以上。韓國企業帝國的少數股東就沒這么好運氣了,這些企業帝國的股權結構仍空前凌亂。韓國財團的創始家族通過交叉持股來控制企業。投資者與其分析集團企業的經濟表現,往往不如花時間確定家族利益所在。

現代(Hyundai),韓國營收排名第二大的企業集團符合這種模式。周二,集團成員公司Hyundai Glovis股價下跌了15%。官方解釋是12.5億美元股票配售的失敗。出售股權的創始人鄭氏家族(Chung family)未能成功脫手,雖然配股的發售價格相對于上一個收盤價有12%的折讓。

失敗就意味著遲些可能會有更低價的拋售。該家庭需要將股份脫手。鄭氏父子直接擁有43%的股份。韓國政府于去年2月生效的法律,旨在削減企業財團(及其創立家族)對韓國經濟的鉗制。相關規則允許政府征收罰款——如果控股家族擁有30%以上股份的集團的內部交易被認為不公平。作為現代集團旗下的物流運營商,Glovis經常參與集團內部交易活動(該家族尚未被處罰款)。

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