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專欄中國南車

南北車合并解決不了根本問題

中國安邦集團(tuán)研究總部:南北車合并并不一定就能解決中國企業(yè)的海外市場競爭力問題。以行政方式強(qiáng)制合并兩家上市公司,很可能是新的麻煩的開始。

正當(dāng)中國總理李克強(qiáng)在國際市場大力推銷中國的高鐵系統(tǒng)時(shí),中國的南北車合并又有新進(jìn)展。據(jù)中國國內(nèi)媒體報(bào)道,南北車合并已經(jīng)進(jìn)入最激烈的“人事角力”階段,可能很快就會(huì)出臺(tái)結(jié)果。

據(jù)稱,在提交給決策層的第一稿初步方案的思路是,由中國南車增發(fā)股份吸收合并中國北車全體股東所持的股份,并按照商定的換股比例轉(zhuǎn)換為中國南車股份;換股吸收合并完成后,中國北車的資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)和人員全部并入中國南車;合并完成后的公司暫定名稱為“中國軌道交通車輛集團(tuán)股份有限公司”。截至10月27日停牌,中國南車總市值約800億元,中國北車總市值約790億元。如果按上述方案,也算是以市值較高的公司吸并市值較低的公司。頗有中國特色的是,合并的難點(diǎn)不在上市公司層面,而是在國有企業(yè)的人事合并。據(jù)中國南北車2014半年報(bào)資料顯示,中國南車、北車總共有17位副總裁級別以上的人士來角逐8個(gè)合并后的公司管理層名額,這意味著在合并公司的內(nèi)部將存在激烈的人事競爭。

回顧南北車公司的前世今生很令人感慨。1986年,國內(nèi)建成立中國鐵路機(jī)車車輛工業(yè)總公司(簡稱“中車”)。2000年,為了防止軌道交通行業(yè)的壟斷,增強(qiáng)其在市場機(jī)制中的競爭活力,“中車”公司一分為二,分離為中國南車集團(tuán)公司和中國北車集團(tuán)公司。分離后南北車在競爭中得到飛速發(fā)展,尤其是中國高鐵發(fā)展極大地拉動(dòng)了南北車的發(fā)展。不過,隨著近年南北車“走出去”,兄弟競爭從國內(nèi)市場殺到了國際市場。比如2013年,當(dāng)中國北車等企業(yè)競標(biāo)阿根廷動(dòng)車訂單時(shí),北車首輪報(bào)出了239萬美元/輛的報(bào)價(jià),但南車從斜刺里沖出以127萬美元的低價(jià)介入競標(biāo),結(jié)果北車敗北,也導(dǎo)致阿方對中國軌道交通裝備價(jià)格產(chǎn)生不信任的態(tài)度。

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智庫

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