不久前，馬克?卡尼(Mark Carney)公布了一項非同尋常的統(tǒng)計結果。這位英國央行(BoE)行長表示，目前投資者變現(xiàn)債券投資組合所需時間是2008年時的7倍。
原因何在？8年前，投行和經(jīng)紀商持有大量債券等資產(chǎn)，以致于它們樂于充當做市商，時刻準備在投資者打算交易之時買入或者賣出。但自危機以來，由于監(jiān)管更嚴格加上新出現(xiàn)的避險情緒，銀行們已將所持這類存貨大幅砍掉約70%。它們也縮減了債券交易的規(guī)模。這極大地增加了債券賣家找到買家的難度，尤其是大家在同一時間都想賣出的話。
套用銀行業(yè)術語講，交易“出口”很擁擠。這意味著，盡管今天市場看起來可能很平靜（尤其是鑒于日本和歐洲的央行宣布了寬松政策），但如果投資者全都試圖賣出的話，這種平靜可能會不復存在。
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