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中國經(jīng)濟(jì)

短線觀點:中國經(jīng)濟(jì)回暖股市未必向好

若經(jīng)濟(jì)壓力緩解的唯一原因是放寬貸款限制,即標(biāo)志著改革出現(xiàn)倒退。改革的政治博弈是無法判斷的,考慮到潛在損失,無論是投資滬股還是投資深股,看起來都像賭博。

中國經(jīng)濟(jì)的放緩勢頭似乎告一段落。我們下面來看看組成“克強指數(shù)”(Keqiang index)的三個指標(biāo)。這個以中國總理李克強名字命名的指數(shù)暴露出一點,即他承認(rèn)自己不信任官方的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)(也許可以說是有中國特色的統(tǒng)計數(shù)據(jù))。

今年早些時候,用電量出現(xiàn)十幾年來最大幅度的同比下降,但截至上月已回升至增長近8%。鐵路貨運量一度同比下降逾5%,但上月降幅已收窄至1%。

最全面的貸款指標(biāo),即社會融資總量,曾同比下降逾10%,導(dǎo)致人們對中國的債務(wù)融資增長模式產(chǎn)生了懷疑。今年5月和6月,社會融資總量大幅回升——6月份的數(shù)字在過去10年所有月份的社會融資總量中排名第八。

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