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專欄金融市場(chǎng)

All aboard the volatility express
低波動(dòng)性不一定是壞消息


FT專欄作家哈福德:對(duì)金融市場(chǎng)來說,低波動(dòng)性應(yīng)使我們感到緊張,因其可能滋生風(fēng)險(xiǎn);而在實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,低波動(dòng)性則與經(jīng)濟(jì)增長密切相關(guān),是實(shí)實(shí)在在的好消息。

For years this newspaper has been reporting financial markets as a rollercoaster. It was refreshing, then, to find the summer ushered in with a series of stories about how low volatility had become by early June. Yet the general tone in the financial press has been far from soothing. “It’s quiet?.?.?.?too quiet”, goes the refrain, followed by the pointed observation that the last time volatility was so low, it was just before the financial crisis began.

多年來,《金融時(shí)報(bào)》一直將金融市場(chǎng)當(dāng)成過山車來報(bào)道。讓人耳目一新的是,隨著夏天的來臨,出現(xiàn)了一系列關(guān)于市場(chǎng)波動(dòng)性早在六月初時(shí)就已變得極為低落的報(bào)道。但財(cái)經(jīng)媒體的整體論調(diào)遠(yuǎn)遠(yuǎn)談不上令人寬慰。常常出現(xiàn)的評(píng)論是:“安靜……太安靜了”,緊接著是一針見血地指出,上一次波動(dòng)性如此低下的時(shí)期,正是金融危機(jī)爆發(fā)前夕。

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臥底經(jīng)濟(jì)學(xué)家

蒂姆?哈福德(Tim Harford)是英國《金融時(shí)報(bào)》的經(jīng)濟(jì)學(xué)專欄作家,他撰寫兩個(gè)欄目:《親愛的經(jīng)濟(jì)學(xué)家》和 《臥底經(jīng)濟(jì)學(xué)家》。他寫過一本暢銷書也叫做《臥底經(jīng)濟(jì)學(xué)家》,這本書已經(jīng)被翻譯為16種語言,他現(xiàn)在正在寫這本書的續(xù)集。哈福德也是BBC的一檔節(jié)目《相信我,我是經(jīng)濟(jì)學(xué)家》(Trust Me, I’m an Economist)的主持人。他同妻子及兩個(gè)孩子一起住在倫敦。

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