把一種產品的價格乘以13億人，曾經讓看漲中國的投資者們興奮不已。當這種興奮退卻時，他們就會轉投股市。他們說，想象一下吧，假如上海A股市場對境外投資者開放會怎樣。將擁有13億客戶的企業的利潤乘以想要的市盈率，你就得到了全世界最大的市場。理論上沒錯。但中國是一切理論的“終結者”。中國重啟的滬港兩地股市互聯互通的試點，將成為一個試金石。

中國政府昨日宣布，新規適用于在滬港兩地同時上市的公司股票和精選藍籌股，每日跨境投資總額度為235億元人民幣（合38億美元）。對于任何還記得2007年“港股直通車”改革方案的人來說，最新方案都應該很耳熟。2007年時，中國擁有1.3萬億美元外匯儲備，人們認為中國有大量資金需要找到出口。當時滬股相對港股溢價80%。7年后的今天，中國外匯儲備增加了兩倍，人們都擔心中國有太多債務，而港股相對滬股溢價6%。

這一次，中國監管部門推出的改革不再像往常那樣僅僅是在“試水”。從數字來看，這次手筆很大。“滬股通”允許進入滬市的投資總額度為3000億元人民幣，相當于合格境外機構投資者(QFII)機制2160億美元現有額度的五分之一。就交易量而言，“滬股通”每日允許進入內地股市的130億元人民幣，相當于滬市日均交易量的14%。“港股通”每日允許進入香港股市的105億元人民幣，相當于香港股市日均交易量的五分之一。