美國(guó)有財(cái)政懸崖，中國(guó)則有“投資懸崖”，但后者來(lái)得遠(yuǎn)遠(yuǎn)要險(xiǎn)峻。結(jié)構(gòu)扭曲、泡沫經(jīng)濟(jì)的發(fā)展往往會(huì)持續(xù)相當(dāng)?shù)臅r(shí)間，在其壯大的過(guò)程中，危機(jī)預(yù)言家一路都是“錯(cuò)”的，而趨勢(shì)追逐者則一路凱歌。但是，市場(chǎng)可以追逐趨勢(shì)，縱情于泡沫，政府卻不能。

無(wú)以倫比的投資規(guī)模

中國(guó)投資占GDP的比重從2003年開始站上40%的臺(tái)階，2009年的投資大躍進(jìn)使投資率從2008年的43%急劇攀升到47%，此后一直到2013年都維持在47%-49%的高位。在未來(lái)3-5年，相信都很難看到投資率下降到40%以下。這是一個(gè)驚人的記錄：高于40%的投資率已經(jīng)持續(xù)長(zhǎng)達(dá)11年，平均水平是44.7%。如果未來(lái)投資率平均每年下降1個(gè)百分點(diǎn)，中國(guó)將在2022年把投資率降到40%（這仍然是個(gè)很高的水平）以下，總體持續(xù)時(shí)間將達(dá)到20年。