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阿迪達斯

Lex專欄:阿迪達斯跑輸了

阿迪達斯的市場份額和業績表現遜于耐克,在股市上也跑輸耐克,后者市盈率高出足足60%。但阿迪達斯在中國還有增長空間,投資者對之或許不應棄如敝屣。

來自北愛爾蘭的高爾夫神童羅里?麥克羅伊(Rory McIlroy)本賽季發揮不好。去年排名第二的他,今年甚至未能獲得賽季末巡回錦標賽的參賽資格。但他不是唯一搞砸了的人。德國運動用品制造商阿迪達斯(Adidas)將其全年凈利潤指引調低了近十分之一,目前預計在8.2億至8.5億歐元之間。這個消息導致周五阿迪達斯股價下跌4%。阿迪達斯提到的原因中,有一條就是全球高爾夫市場不景氣。

全世界的高爾夫球員看上去都停止了添置新球桿,不管是木桿還是鐵桿。但這并不是阿迪達斯調低收益預期的唯一原因。還有一個原因是,從俄羅斯盧布到阿根廷比索等一系列貨幣對歐元比價持續走低。這并不令人意外。匯率效應已導致阿迪達斯今年上半年銷售額同比下跌3%。阿迪達斯的德國競爭對手彪馬(Puma)日子也不好過,彪馬的銷售額也以歐元計算。

對阿迪達斯而言,更令人擔憂的是俄羅斯的一個新銷售中心發展不順利。俄羅斯是阿迪達斯僅次于美國和中國的第三大市場,俄羅斯業務的強勁增長曾是阿迪達斯相對于最大競爭對手耐克(Nike)的一個優勢,而耐克在全球范圍里領先于阿迪達斯。美國運動用品集團耐克在其所有關鍵市場上都占有更高的市場份額,營運利潤率高達13%,比阿迪達斯高出近三分之二。此外,隨著阿迪達斯逐漸放棄旗下江河日下的銳步(Reebok)品牌(特別是在美國),吞下銳步吐出的那部分市場份額的不是阿迪達斯,而是耐克。

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