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中國企業

中國企業海外并購的困境

中國要轉變為消費主導型經濟,就需要提升制造業的品牌和設計。中國國內競爭激烈即使產能過剩不是問題,利潤卻微薄,相比而言海外市場的吸引力就大得多。但顯然在并購方面,中國企業還沒有做好充分準備。現在看來,只有資金和野心是不夠的。

近日,美國國際集團(AIG)向一個中資財團出售飛機租賃業務的交易幾近停滯,這是近年來第三次中資競購此類資產遭遇失敗。如今當中國的財團出現在競投會上,人們更多報以懷疑而非喝彩。

在這一并購案中,中資財團發生分裂。而在其他并購案中,潛在購買者既有包括不知名的集團,也有知名銀行,并購失利的問題則在于審批、融資方面或者對擔心購價過高。

比如,中國國家開發銀行(China Development Bank)曾對購買蘇格蘭皇家銀行(RBS)飛機租賃業務開出過最高競購價(比其他競購者高出2.4億美元),盡管國開行認為這一交易不可能審批成功。一家曾競購豪客比奇公司(Hawker Beechcraft)的中國企業最后未能籌到并購款,還極力要求拿回5000萬美元的違約保證金(但沒有成功)。中國銀行(Bank of China)還曾兩次(而不是一次)虛報低價,競購淡馬錫(Temasek)出售的一家印度尼西亞銀行,最終該銀行被馬來亞銀行(Maybank)購得。

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