假設一家街角小店生意不好，那么最好的情況是，它只是無法幫店主滿足最低生活標準，而最糟糕的情況是，它入不敷出，只能靠貸款以及親戚朋友和好心人的捐助運營。我甚至聽過一家店主說，他會采取必要措施維持商店的運營，他還說：“相信我，這就足夠了。”

任何類比都不可能完美，但用這樣一家小店類比歐元區中沒有競爭力的成員國，是相當貼切的了。1999年歐元誕生以來，德國單位勞動力成本累計增加不超過13%。在此期間，希臘、西班牙、葡萄牙的勞動力成本增加了20%到30%，意大利則更高。因而，德國經常賬戶盈余達國內生產總值(GDP)的6%，而希臘、意大利、葡萄牙、西班牙只能勉強維持平衡，也就不足為奇了。對于各種估算數據我們最好是持半信半疑的態度，但它們釋放的總體信號還是可信的。如果這些不平衡一直存在，所謂的銀行業聯盟或者財政協調也回天無力。

創建歐元背后的經濟理論（如果有的話）是，單一貨幣本身，以及成員國應該不可能出現貨幣貶值這一點，會成為一種協調性力量。但事實并不是如此，而當前的關系也變得不可持續。上世紀末華盛頓著名經濟學家赫伯特?斯坦因(Herbert Stein)曾說，如果一項政策或者一種情況是不可持續的，那么就不會維持下去。但他并沒有指出不可持續狀態的瓦解需要多長時間。