2012年12月安倍晉三(Shinzo Abe)當選日本首相時，他向日本央行(BoJ)傳遞了兩條信息。第一條是日本央行應該明確地將通脹目標定在2%。第二條是該行必須采取與該目標一致的行動。日本央行本周宣布對政策實行的全面修訂只能滿足安倍晉三的第一條要求。

日本央行猶抱琵琶半遮面的舉動令人遺憾。的確，該行之前的政策目標——將通脹調整在0到2%之間——太過保守。日本央行過于小心的貨幣政策框架是導致日本持續通縮的原因之一。然而僅僅改變通脹目標本身不會產生通脹。如果日本央行不能顯示出它正努力實現這一新目標，企業和消費者將繼續持有現金而不會將現金花掉。

日本央行應選擇立即實施大膽的貨幣寬松政策。然而，該行不但沒有這樣做，還將新一輪量化寬松政策推遲到2014年1月份。此外，該行還宣布將把主要目標集中于短期政府債券，這一措施在過去已被證明沒有效果。最后，日本央行并沒有給出精確的時限，說明要在多長時間內達成新的通脹目標。對于日本央行的行為，市場報以懷疑態度不難理解，日元兌美元和歐元的匯率不但沒有下跌，反而更加堅挺了。