在整個歐元區危機期間，德國一直像火車頭一樣沖在最前面。然而，2012年最后一個季度德國經濟急劇萎縮，表明德國經濟可能進入了一個增長將變得更為為緩慢的階段。2012年德國國民收入增長0.7%，比很多歐洲國家都高，但遠低于其2011年3%的增幅。

確實，盡管全球經濟增長放慢，德國凈出口卻依然保持強勁。去年第四季度德國私人投資急劇下降，但商業信心調查卻顯示投資者對前景依然樂觀。然而，德國全面下調了對2013年經濟的預測。德國政府預計今年經濟增長率為0.5%，只有幾個月前預測水平的一半。

德國政府的財政狀況相當穩健，有能力發起一輪財政刺激。公共部門總體處于盈余狀態，債務水平可控。盡管聯邦政府財政略有赤字，但德國提前四年完成了其自行制定的“債務剎車”。擴張性財政政策（例如降低消費稅）將使這列火車頭重返正軌。這也有利于歐元區其他國家，因為部分額外資金將被用于購買進口產品。在多數國家，即將到來的選舉會促使政府放棄節約政策。但德國不是這樣。選民基本認同安格拉?默克爾(Angela Merkel)的節儉政策以及她在危機期間的管理能力。這位總理的支持率創下紀錄新高。從現狀來看，出于政治考量，她不會改弦易轍。