如今宏觀經濟比較困難，不禁想翻翻歷史理理頭緒。畢竟，經濟分析是經驗科學，多少會有點啟發的。不過，中國的歷史經驗其實很少，畢竟改革開放只有30多年，嚴重的經濟低迷只有1989-1990、1998-2001兩次。當時的悲觀情緒比現在要嚴重得多，但是兩次都成功渡過難關。當然，經驗都是個案，每個個案都不同的，一兩次成功并不能說明很多問題，也不應放松警惕。

再找歷史經驗的話，就要放眼國外了，1997－1998年的亞洲金融危機，是一個值得回首的案例。中國與新加坡、香港、臺灣、韓國等東亞、東南亞國家在很多方面有相近之處，可借鑒之處較多。當然，四小龍是小經濟體，借鑒作用可能有限，不過有經驗總要看一看，聊勝于無吧。

關于亞洲金融危機的討論，因為著名經濟學家保羅?克魯格曼（Paul Krugman）的一個廣為人知的預言而更加有趣。1994年，克魯格曼在《外交事務》（Foreign Affairs）雜志發表題為《神秘的亞洲奇跡》（The Myth of Asia's Miracle）的文章，分析亞洲四小龍的增長因素，發現東亞國家的經濟增長靠的主要是要素投入的增加，也就是高勞動參與、高儲蓄、高投資，而非技術進步。因為要素投入總有限度，而且邊際產出遞減，在這一證據基礎上，克魯格曼做出了“亞洲無奇跡”的著名論斷，并預言“亞洲奇跡”難以持續。