近日上交所和深交所分別發(fā)布了《中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》，首批中小企業(yè)私募債更有望近期推出，這將對(duì)中國(guó)私募融資市場(chǎng)的發(fā)展帶來(lái)不小影響。

筆者認(rèn)為，中國(guó)私募債的開閘意義重大。首先，這將會(huì)給中小企業(yè)更多行之有效的融資管道，從而取代對(duì)傳統(tǒng)銀行貸款業(yè)務(wù)的依賴性，免受諸多限制；進(jìn)一步看，私募債建立在健全的法律制度之下，內(nèi)嵌法律約束條款，又受到交易所監(jiān)管，相對(duì)于以往僅限于雙方私下談判達(dá)成交易的方式，投資者將獲得更強(qiáng)有力的保護(hù)；對(duì)于投行來(lái)說(shuō)，提供與私募債相關(guān)的托管業(yè)務(wù)、建立相關(guān)的研究中心是極具吸引力的業(yè)務(wù)。重組、再融資、后續(xù)事宜及挖掘IPO對(duì)象企業(yè)等，都將切實(shí)為投行帶來(lái)收入增長(zhǎng)點(diǎn)，為PE和VC基金帶來(lái)新的退出戰(zhàn)略。

理論上說(shuō)，私募債的確值得提倡。如果交易所和投行方面能打造一個(gè)合適的平臺(tái)，服務(wù)于投融資雙方，則私募債將取得積極健康的長(zhǎng)足發(fā)展。