全球銀行業(yè)危機(jī)爆發(fā)距今已近四年，但究竟如何對(duì)一家瀕臨倒閉的銀行進(jìn)行資本重組，歐洲政策制定者們?nèi)院翢o(wú)頭緒。對(duì)Bankia銀行的紓困行動(dòng)徹底失敗。人們本來(lái)要對(duì)這家資產(chǎn)規(guī)模為西班牙第三大的銀行注資190億歐元，但在執(zhí)行過(guò)程中，馬德里、布魯塞爾和法蘭克福卻陷入一場(chǎng)三方拉鋸戰(zhàn)。在這個(gè)過(guò)程中，西班牙的借債成本飆升。如今，西班牙成了試驗(yàn)田，將為歐元區(qū)解決銀行危機(jī)提供范例。

透過(guò)銀行業(yè)的“鏡頭”，你會(huì)發(fā)現(xiàn)西班牙與愛(ài)爾蘭之間存在某些令人警醒的相似之處。它們?cè)?008年全球金融危機(jī)之前都出現(xiàn)了巨大的房產(chǎn)泡沫。的確，西班牙的房產(chǎn)泡沫沒(méi)有愛(ài)爾蘭那么大：根據(jù)巴克萊(Barclays)的數(shù)據(jù)，西班牙的房?jī)r(jià)在上世紀(jì)90年代中期上漲了3倍左右，愛(ài)爾蘭的房?jī)r(jià)則上漲了4.5倍。這意味著，房?jī)r(jià)從高點(diǎn)下跌的幅度將相對(duì)較小（都柏林的房?jī)r(jià)自2007年以來(lái)已至少下跌56%）。

這應(yīng)該讓人們更容易控制西班牙目前的問(wèn)題。首先，眼下的問(wèn)題還僅限于以Bankia為首的西班牙“二線銀行”（起碼目前是如此）。而擁有大量國(guó)際業(yè)務(wù)的銀行，如桑坦德(Santander)和西班牙對(duì)外銀行(BBVA)，所受到的影響則要小得多。不僅如此，西班牙還出臺(tái)了以Frob（政府建立的銀行紓困基金）為中心的資本重組計(jì)劃。然而，F(xiàn)rob僅剩下50億歐元，尚不足以覆蓋Bankia的損失；政府強(qiáng)烈希望將190億歐元的注資放在在西班牙的“賬簿”之外。完美計(jì)劃到此為止。