中國人民銀行4月14日發布公告,決定擴大人民幣匯率日波幅:自4月16日起銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由0.5%擴大至1%。2005年7月以來,人民幣匯率改革措施不斷推出,但迄今只有4次以公告形式對外發布,體現了管理者對此次改革的重視。
擴大日波幅是增強人民幣匯率彈性的重要一步。提高對匯率波動的容忍度,使得匯率能更好地反映外匯市場供求關系,充分地吸收經濟基本面變動;同時,這也有利于分化市場預期,減少異常波動。例如,在擴大波幅的首個交易日,美元開盤價為6.2960,最高達6.3250,波幅約0.5%,接近于之前的上限。
1%的日波幅基本能夠滿足建立有管理浮動匯率制的需要。有人提出將來要繼續擴大日波幅至2%甚至10%,其實這在有管理浮動匯率制下對擴大匯率彈性沒有太大的意義。日波幅管理主要是一種穩定匯率的機制。一般而言,美元、歐元等主要國際貨幣匯率在歐美交易時段波動較大,而在亞洲交易時段波動要小得多。在參考一籃子貨幣框架下,人民幣兌美元匯率在交易日內的波動也不會太大。上下1%的日波幅,相當于雙向變動可達2%,足夠容納正常情況下的匯率變化,不會對匯率浮動構成實在性的限制。即使出現極端異常情況,由中央銀行出手干預防止無序波動,既是必要也是合理的。
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