過去幾個月中,我發現幾乎沒有一個人贊同上市公司有義務公布季報或是管理層中期報告。目前,歐盟(EU)正在研究取消這些要求,不過這一過程將是緩慢的。
這個問題只是冰山一角。面對金融市場的每一次失敗,通常的反應是要求加大信息披露力度,并增強透明度。而且一般來說,誰會質疑信息披露和透明的好處?信息,永遠多多益善。
但事實并非如此。提供信息會產生成本,正因為如此,企業才會對這些義務頗有微詞。處理信息也會產生成本——即便你處理信息的唯一成果,就是認識到你不需要這些信息。很多人都痛恨垃圾郵件,他們不僅要刪除這類郵件,還花錢在電腦上安裝垃圾郵件過濾器。他們并不認同這樣一個觀點:即你永遠不知道自己什么時候可能需要假冒“偉哥”(Viagra)或是仿制的勞力士(Rolex)。
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