最初是柏林墻的倒塌。它讓德國問題重新回到國際議程上。德國重新統一的前景，讓包括法國在內的許多鄰國感到不安。法國總統弗朗索瓦?密特朗(Fran?ois Mitterrand)發現了一個阻止德國掌控歐洲的方法：象征德國實力的德國馬克，必須被某種歐洲單一貨幣吸收。上世紀90年代初期，情況很快變得明顯：法國同意德國重新統一的前提將是實現這一點。

在德國總理安格拉?默克爾(Angela Merkel)調整自己在歐元區債務危機上的立場之際，她明白，多年辛苦獲得的成就正面臨前途未卜的局面。建立貨幣聯盟是戰后許多西歐政界人士的抱負，其中包括赫爾穆特?科爾(Helmut Kohl)。科爾希望建立一個政治一體化的貨幣聯盟。1990年春天，他向密特朗做出讓步，同意把這些問題分開討論，以避免法德不和給德國統一蒙上陰影。結果就是1993年的《馬斯特里赫特條約》(Maastricht treaty)。貨幣聯盟成為現實，但在德國政治聯盟愿景中居于核心位置的財政聯盟沒有成為現實。這種結果距離德國的愿景有很大距離。

債務危機引發了一個學習過程。人們越來越認識到，只有歐元區實行統一的財政政策，甚至在一定程度上實行統一的社會政策，歐元才會生存下去。只有負債累累的國家承諾執行嚴格的預算紀律，盡力將貨幣聯盟轉型為一個“穩定聯盟”，援助國公眾才會接受對負債國進行轉移支付。